株式投資をしている人なら、一度は「ウォーレン・バフェット」という名前を聞いたことがあると思います。
「投資の神様」
「世界一有名な長期投資家」
「コカ・コーラやアップルに長期投資している人」
そんなイメージを持っている人も多いでしょう。
私も株式投資をしていますが、改めてバフェットの投資について調べてみると、単に「優良株を長期保有すればいい」という話ではないことが分かります。
バフェットが重視しているのは、
といった、非常にシンプルな考え方です。
そして、この考え方を調べているうちに思いました。
バフェットの投資哲学は、完全FIREよりも、少し働きながら資産運用を続ける「バリスタFIRE」と相性がいいのではないか、と。
今回は、ウォーレン・バフェットの歴史、投資スタンス、有名な名言を振り返りながら、最後にバリスタFIREとの共通点について考えてみます。
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ウォーレン・バフェットとはどんな投資家なのか
ウォーレン・バフェットは1930年、アメリカのネブラスカ州オマハで生まれました。
現在では世界を代表する投資家として知られていますが、もともと特別な家に生まれて、最初から莫大な資産を持っていたわけではありません。
幼いころから商売や数字に興味を持ち、新聞配達などをしながらお金を貯めていたとされています。
そして11歳のころに初めて株式を購入しました。
若いころから「お金を働かせる」ことに興味を持っていた
バフェットの面白いところは、単純に「お金持ちになりたい」と考えていたというよりも、「お金がどのように増えるのか」という仕組みに非常に強い関心を持っていたとのことです。
新聞配達で稼いだお金を使って終わりにするのではなく、次の投資に回す。
利益を再投資し、さらに利益を生み出す。
現在でいうところの「複利」の考え方を、かなり若いころから実践していたようです。
バフェットの投資の原点はベンジャミン・グレアム
バフェットの投資人生を語るうえで欠かせない人物が、ベンジャミン・グレアムです。
グレアムは「バリュー投資の父」とも呼ばれる投資家で、企業の本来の価値よりも株価が安い銘柄を買うという投資手法を体系化しました。
バフェットはコロンビア大学でグレアムから投資を学び、その考え方に大きな影響を受けます。
企業価値より安く株を買う
グレアム流投資を簡単に言えば、「1万円の価値があるものを5,000円で買う」という考え方です。
「株価が安いから買うのではなく、本来の企業価値と比較して、株価が安いから買う」
この違いは非常に重要です。
株価が50％下がっていても、企業価値そのものが大きく下がっていれば割安とは限りません。
逆に、株価が上昇していても企業利益がそれ以上に成長していれば、依然として割安な場合もあります。
バフェット投資の基本には、常に「価格と価値は違う」という考え方があります。
若いころのバフェットは「シケモク投資」をしていた
現在のバフェットというと、「素晴らしい企業を長期保有する投資家」というイメージが強いと思います。
しかし、若いころの投資スタイルは少し違っていたようです。
グレアムの影響を強く受けたバフェットは、非常に割安な企業を探して投資していました。
これは俗に「シケモク投資」と呼ばれます。
道端に落ちているタバコの吸い殻でも、まだ一吸いくらい残っている。
それと同じように、「事業としてはあまり魅力的ではないが、株価があまりにも安い企業」を買うという考え方です。
企業の将来性はそれほど高くなくても、株価が企業価値を大きく下回っていれば、価格が適正水準に戻るだけで利益を得られます。
若いバフェットは、この手法で資産を大きく増やしました。
バフェットの投資を変えたチャーリー・マンガー
その後、バフェットの投資スタイルは大きく変わっていきます。
そのきっかけとなった人物が、長年の盟友であるチャーリー・マンガーです。
マンガーは、「普通の会社をものすごく安く買うより、素晴らしい会社を適正な価格で買った方がいい」という考え方をバフェットに強く伝えました。
「安い会社より良い会社」
この考え方は非常に重要です。
いくら安い企業でも、利益が減り続ける会社を保有していれば、長期的には企業価値そのものが下がってしまいます。
一方で、
そんな企業であれば、多少高く買ったとしても、企業価値そのものが長期的に増えていく可能性があります。
ここからバフェットは、「割安株を買う投資家」から「素晴らしい企業を長期保有する投資家」へ変化していきました。
バフェットは「株」ではなく「企業」を買う
バフェットの投資スタンスの中で、個人投資家が最も参考にしやすい考え方の一つが、「株ではなく企業を買う」ということです。
株式投資を始めると、どうしても株価ばかり見てしまいます。
しかしバフェットが見ているのは、短期の株価ではありません。
バフェットが考えるのは、「この企業は10年後も利益を生み続けているか」という点です。
例えばコカ・コーラ。
世界中で知られるブランドを持ち、長年にわたって飲料を販売しています。
新しい工場や設備に巨額投資を続けなければ利益が出せない企業とは異なり、ブランド力そのものが競争力になります。
こうした企業は、利益を再投資したり株主に還元したりしながら、長期間にわたって企業価値を高めることができます。
バフェットは「明日株価が上がる会社」ではなく、「10年後にも強い会社」を探しているわけです。
バフェットが重視する「経済的な堀」
バフェット投資を理解するときに欠かせない考え方が、「Economic Moat」です。
日本語では「経済的な堀」と呼ばれる考え方です。
昔のお城の周りには、敵の侵入を防ぐための堀がありました。
堀が深く広ければ、それだけ敵は城を攻めにくくなります。
企業も同じです。
競合企業が簡単に利益を奪えない仕組みを持っていれば、その企業には「経済的な堀」があると考えられます。
例えば、
などです。
バフェットは単に「現在儲かっている企業」を買うのではありません。
「今後も儲け続けられる企業」を探しています。
バフェットの代表的な投資先
バフェット率いるバークシャー・ハサウェイは、これまで数多くの企業へ投資してきました。
代表的な企業として知られているのが、「コカ・コーラ」「アメリカン・エキスプレス」「アップル」などです。
コカ・コーラ
コカ・コーラは、バフェット投資を象徴する銘柄の一つです。
世界的なブランド力を持ち、消費者の日常生活に深く入り込んでいます。
一度形成されたブランドは、競合企業が簡単に真似できるものではありません。
アメリカン・エキスプレス
アメリカン・エキスプレスも、バフェットが長期で保有してきた代表的な企業です。
決済ネットワークやブランド力、顧客基盤などが競争優位性につながっています。
アップル
アップルへの投資も、バフェットの投資スタイルを理解するうえで興味深い例です。
アップルは単なるスマートフォンメーカーではありません。
強いブランド、顧客の高いロイヤルティ、サービス事業、エコシステムなど、複数の「経済的な堀」を持っています。
バフェットは企業の製品だけでなく、「消費者との関係」まで見て投資していると考えると分かりやすいです。
バフェットは「何もしない時間」を大切にする
個人投資家にとって、これが一番難しい部分かもしれません。
株式投資をすると、
投資とは「何かをすること」だと思ってしまいます。
しかし、長期投資では逆の場合があります。
企業の利益が順調に成長しているのであれば、短期的な株価の上下だけで売買する必要はありません。
むしろ、頻繁に売買することで、「本当に大きく成長した企業を途中で売ってしまう」可能性があります。
株価が20％上がれば売りたくなる。
株価が20％下がれば不安になる。
しかし企業価値が長期的に成長しているなら、その値動き自体はそれほど重要ではありません。
株式投資なのに、「何もしない能力」が重要になる。
これもバフェット投資の面白いところです。
バフェットの名言から投資を考える
バフェットには、投資家の間で長く語り継がれている有名な言葉が数多くあります。
ただし、名言だけを覚えるのではなく、その意味を理解すること大切です。
「ルール1、損をするな。ルール2、ルール1を忘れるな」
非常に有名な言葉です。
これは、「絶対に含み損を出すな」という意味ではありません。
株式投資をしていれば、一時的に株価が下落することは普通にあります。
重要なのは、「致命傷を負わない」ことです。
信用取引で大きなレバレッジをかける。
一銘柄へ全財産を投入する。
よく分からない投資商品へ大金を入れる。
こうした投資をして大きく失敗すると、市場から退場する可能性があります。
投資で重要なのは、勝ち続けることより、「市場に居続けること」です。
「価格はあなたが払うもの、価値はあなたが得るもの」
素晴らしい企業だからといって、どんな株価でも買っていいわけではありません。
例えば、利益100億円の会社に1兆円の株価が付いている場合と、3,000億円の株価が付いている場合では、投資判断は変わります。
企業の質と株価の高さは別問題です。
だからこそ、「良い企業か」だけではなく、「現在の株価は高すぎないか」を考える必要があります。
「他人が貪欲なときに恐れ、他人が恐れているときに貪欲になれ」
株式市場が暴落したときによく紹介される言葉です。
ただし、「暴落した株を何でも買えばいい」という意味ではありません。
企業価値に大きな変化がないのに、市場全体の恐怖によって株価が大きく下がっている。
そんな場面では、長期投資家にとって投資機会になります。
「好きな保有期間は永遠」
これもバフェットを象徴する考え方です。
もちろん実際には、バフェットも株を売却します。
しかし最初から、「10％上がったら売ろう」という感覚で投資しているわけではありません。
企業の競争力が維持され、利益が成長し続けるのであれば、長く持つ。
その考え方が基本です。
バフェットの「能力の輪」という考え方
バフェットには「Circle of Competence」という有名な考え方があります。
日本語では「能力の輪」と訳されます。
株式市場には、何千という企業があります。
そのすべてを理解する必要はありません。
自分が理解できる企業だけを投資対象にすればいい。
これがバフェットの考え方です。
例えば、
「AI関連だから上がりそう」
「SNSで話題だから買ってみる」
「有名な投資家が買ったから自分も買う」
という投資をしてしまうと、株価が下がったときに判断できなくなります。
なぜ買ったのか分からなければ、
「売るべきなのか」
「買い増すべきなのか」
も判断できません。
自分が理解できる企業に投資する。
地味ですが、長期投資では非常に重要な考え方です。
バフェット最大の武器は「時間」
バフェットの資産形成を考えるとき、非常に重要なのが「時間」です。
株式投資では、どうしても年間リターンに注目しがちです。
年10％、年20％、短期間で資産を倍にする・・・
しかし、複利では「運用期間」が非常に大きな意味を持ちます。
例えば100万円を年7％で運用したとします。
- 10年後には約197万円
- 20年後には約387万円
- 30年後には約761万円
- 40年後には約1,497万円
もちろん実際の株式市場は毎年7％ずつきれいに上昇するわけではありません。
暴落や低迷する時期もあります。
それでも、長期間市場に残り続けることで、複利が働く可能性が高くなります。
バフェット最大の武器は、銘柄選びだけではありません。
「投資を長く続けたこと」そのものが非常に大きな武器だったと考えています。
バフェットの投資とバリスタFIREは相性がいい
ここまでバフェットについて調べてきて、私は一つ思うことがあります。
それは、「バフェットの投資哲学はバリスタFIREと非常に相性がいいのではないか」ということです。
私は完全FIREではなく、少し働きながら生活するバリスタFIREをしています。
バリスタFIREでは、
などを組み合わせます。
完全FIREの場合、生活費の多くを投資資産から取り崩すことになります。
これは相場が好調なときは問題ありません。
しかし、株式市場が暴落したときはどうでしょうか。
例えば株価が30％下がった状態で生活費を捻出するために株を売れば、安値で資産を取り崩すことになります。
その後株価が回復しても、売ってしまった株は戻ってきません。
一方でバリスタFIREなら、一定の労働収入があります。
生活費30万円のうち、15万円を働いて稼ぐことができれば、資産から取り崩す金額は半分になります。
相場が悪ければ、「今年は少し多めに働こう」という選択肢も持てます。
これは長期投資では非常に大きなメリットです。
そしてバフェットは長期保有を重視します。
バリスタFIREは、長期保有を続けやすい生活スタイルです。
この2つは非常に相性がいいと感じます。
バフェットから学ぶFIRE投資5か条
最後に、バフェットの投資哲学から、FIREを目指す個人投資家が参考にできることを5つにまとめました。
バフェットの投資は「ゆっくりお金持ちになる方法」
ウォーレン・バフェットについて調べると、意外なほど派手な投資手法は出てきません。
非常に地味です。
しかし、資産形成ではこの「地味さ」が重要だと思います。
FIREも同じです。
短期間で一気に資産を増やして完全FIREする必要はありません。
それらを組み合わせればいいのです。
バリスタFIRE最大のメリットは、「無理に投資資産を売らなくてもいいこと」なのかもしれません。
バフェットが長い時間をかけて資産を増やしてきたように、私たち個人投資家も、急がず時間を味方につける。
私は、その方がバリスタFIREへの現実的な道なのではないかと思っています。
私がバリスタFIREまで株式投資でどうやって資産を増やしたか、バリスタFIREを目指すに当たってどのように資産を増やしていけばよいのか、再現性の高い方法をまとめてます！
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